Rekordi su prekinuti: cene zlata i srebra strmoglavo su pale na globalnim tržištima, dok je jači američki dolar pritisnuo i cene nafte. Spot cena zlata je u jednom trenutku pala za 10%, spuštajući se ispod 4500 dolara po unci, nakon što je nedavno dodirnuo 5200-5300 dolara.
Šta pokreće pad plemenitih metala
Jači dolar je glavni krivac – indeks DXY popeo se za 1,5% u poslednjih 48 sati, čineći zlato skupljim za strane kupce. Očekivanja da Fed (SAD centralna banka) uspori popuštanje stopa zbog uporne inflacije (2,5-2,8%) ojačalo je valutu. Geopolitičke tenzije (SAD-Iran, Venezuela) koje su gurale cene nagore privremeno su se smirile, smanjujući potražnju za „sigurnim utočištima“.
Srebro, volatilnije, palo je za 8-10%, sa spot cenom oko 60-65 dolara po unci nakon rekorda iznad 70-80 dolara. Industrijske potražnje (solari, elektronika) podržavaju dugoročni rast, ali kratkoročno tržište reaguje na rizik-apetit.
Detalji pada cena zlata
Zlato je 31. januara 2026. dostiglo vrhunac od oko 5247 dolara (prema nekim izvorima), vođeno kupovinama centralnih banaka (950 tona u 2025.) i strahovima od recesije. Petak 30. januara doneo je preokret: pad za skoro 10% na 4538 dolara, nastavljen ponedeljkom za još 6%.
Podrška na 50-dnevnom SMA (oko 4399 dolara) držala je, ali proboj ispod 4900 otvara put ka 4700-4800. Fjučersi su volatilni, sa intradnevnim skokovima.
Srebro pod pritiskom: zašto je ranjivije
Srebro je u 2025. poraslo skoro 100%, vođeno deficитом ponude i industrijom (solar pane li potrošnja +30%). Gold-Silver Ratio (GSR) na 80:1 ukazuje na kompresiju – pad na 60:1 implicira 30% rast srebra dugoročno.
Međutim, kratkoročno: pad ispod 65 dolara otvara podršku na 63,7 i 60 dolara. Otpor na 66,65-67 dolara.
Nafta gubi na snazi
Cene nafte Brent pale su za 2-3% na oko 70-72 dolara po barelu, pod pritiskom jačeg dolara i veće ponude OPEC+ (ukidanje rezova). Goldman Sachs predviđa pad na 53-56 dolara do kraja 2026. zbog viška od 2 miliona barela dnevno (SAD proizvodnja + OPEC).
WTI nafta slično, oko 67 dolara. Rizici: sankcije Rusiji guraju cene nagore, ali potražnja Kine (slabija) pritiska dole.
| Komoditet | Vrhunac 2026 (jan) | Pad (feb 5) | Trenutna cena | Podrška |
|---|---|---|---|---|
| Zlato | ~5247$ | -16% | ~4538$ | 4399$ SMA |
| Srebro | >70-80$ | -10% | ~63$ | 60$ |
| Brent nafta | 75$ | -3% | 71$ | 65-60$ |
Razlozi za volatilnost 2026
- Dolar indeks (DXY): Rast za 2% nedeljno, zbog snažnih US podataka (BDP Q4 2,8%).
- Monetarna politika: Fed stopa 3,5-3,75%, ECB 2% – divergencija jača dolar.
- Geopolitika: Privremeno smirivanje tenzija SAD-EU (Grenland, carine).
- Centralne banke: Kupovine usporene, ali dugoročno podrška (Kina + Rusija).
- Industrijski faktori: Srebro profitira od zelenog prelaska, nafta od EV usporavanja.
Bank of America vidi zlato na 6000$ do proleća 2026, uprkos korekcijama.
Uticaj na investitore u Srbiji
U Srbiji, zlato je popularno (Zlatara AS, Dunav Gold): pad znači kupovnu priliku za fizičko zlato (novčići Filharmoniker). Dinar stabilan uz evro, ali jači dolar diže cene u USD.
Saveti:
- Kupujte na padovima (ispod 4500$ zlato).
- Diversifikujte: 10-20% portfolija u plemenite.
- Praćajte GSR za srebro.
- Nafta: izbegavajte kratkoročno, dugoročno stabilno.
Lokalno: cene u prodavnicama pale proporcionalno (zlato ~7000-7500 evra/kg).
Prognoze za 2026: oporavak ili dalji pad?
- Zlato: Raspon 4700-5200$, cilj 4800-6000$ (BofA). Podrška centralnih banaka.
- Srebro: 60-100$, sa 30% rastom ako GSR padne.
- Nafta: 53-65$ (Goldman), rizik viška ponude.
Volatilnost visoka: pratite Fed sastanak 18. februara.
Istorijski kontekst i trendovi
Zlato +40% u 2025, srebro +100% – najjači rast od 2011. Korekcije su normalne (11% pad u oktobru 2025). Dugi trend: inflacija, dugovi (globalni 300 triliona $).
U regionu: Bugarska, Hrvatska vide slične pokrete.
Saveti za pametno ulaganje
- Ne paničite na padovima – korekcija za akumulaciju.
- Koristite ETF (GLD, SLV) ili fizičko.
- Kombinujte sa kripto ili akcije za balans.
- Praćajte DXY i US zaposlenje.
Pad je prilika za one sa dugoročnim horizontom.
Ovaj preokret na tržištima plemenitih metala i nafte pokazuje snagu dolara i tržišne dinamike. Iako padovi plaše, istorija pokazuje oporavke – zlato i srebro ostaju sigurna luka u neizvesnosti. Investitori u Srbiji treba da vide ovo kao kupovnu zonu, uz praćenje Fed-a i geopolitike. Dugoročno, trendovi poput zelenog prelaska podržavaju rast.
